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    活动嘉宾
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    公司简介

    发行概况

    发行日程

    网上路演日
     2019年12月27日
    申购日
     2019年12月30日
    网上摇号日
     2019年12月31日
    缴款日
     2020年1月2日

    发行人联系方式

    联系人
    袁列萍
    电话
    0851-86298482
    传真
    0851-86298482

    主承销商联系方式

    联系人
    华创证券有限责任公司
    电话
    010-66231910
    传真
    010-66231979

    募资投向

    单位:万元

    序号 内容 项目投资总额 拟投入募集资金金额
    1
    中药配方颗粒建设项目
    17,317.57
    10,478.89
    2
    凝胶剂及合剂生产线建设项目
    6,390.50
    1,933.50
    3
    补充流动资金
    5,317.61
    5,317.61
    合计
    29,025.68
    17,730.00

    董秘信箱

    公司全称
    贵阳新天药业股份有限公司
    英文名称
    Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.,Ltd.
    公司境内股票上市地
    深圳证券交易所
    公司简称
    新天药业
    股票代码
    002873
    公司法定代表人
    董大伦
    公司董事会秘书
    袁列萍
    董秘联络方式
    0851-86298482
    注册地址
    贵州省贵阳市国家高新技术产业开发区新添大道114号
    注册资本
    人民币117,096,000元
    邮政编码
    550018
    联系电话
    0851-86298482
    公司传真
    0851-86298482
    公司网址
    www.gyxtyy.com
    电子邮箱
    002873@xtyyoa.com

    投资要点

    一、行业地位

    目前公司生产的药品均为中成药,主导产品为宁泌泰胶囊、坤泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液均为独家品种,在竞争中处于有利地位。公司主导产品所面临的市场竞争主要来源于与公司产品功能相近的竞争产品。

    1、宁泌泰胶囊的竞争情况

    (1)产品竞争地位

    宁泌泰胶囊是在公司原头花蓼单方制剂产品的基础上,经过深度开发,加入了木芙蓉叶、仙鹤草、大风藤、三颗针等成分形成的复方制剂品种。该产品采用云贵高原道地药材,根据苗药民间验方研制而成。宁泌泰胶囊具有清热解毒、利湿通淋之功效,主要用于治疗尿路感染、前列腺炎等疾病。

    据米内网数据显示,2017年度,宁泌泰胶囊在我国城市公立医院、城市社区医院、县级公立医院尿路感染中成药用药市场份额处于第2位,市场份额约为10.11%。

    2、坤泰胶囊的竞争情况

    (1)产品竞争地位

    坤泰胶囊处方源于1,800年前东汉医圣张仲景《伤寒论》载之“黄连阿胶汤”,是CFDA批准的用于“卵巢功能衰退”相关临床症状改善(含更年期综合征相关临床症状改善)的纯中药专利产品。公司拥有该药物的自主知识产权,在国内独家生产,2004年获贵阳市科学技术三等奖;2008年获中华中医药学会科学技术奖一等奖,2009年获重庆市科学技术奖技术发明奖类二等奖,2013年列入国家基本药物目录。该产品发挥中医中药标本兼治、整体调理、阴阳调和等特长,从调整和改善卵巢功能出发,促使女性体内的各种激素水平达到平衡状态,起到滋阴养血、补精益髓、交通心肾、调节阴阳平衡的作用。

    据米内网数据显示,2017年度,坤泰胶囊在我国城市公立医院、城市社区医院、县级公立医院妇科中成药用药市场份额处于第6位,市场份额约为2.07%。

    3、苦参凝胶的竞争情况

    (1)产品竞争地位

    苦参凝胶是以传统中医药理论为基础,以苦参总碱为主要有效成分的纯中药制剂,具有清热解毒、抗菌消炎的作用,用于宫颈糜烂、赤白带下、滴虫性阴道炎及阴道霉菌感染等妇科慢性炎症。苦参凝胶新型药物赋形剂——卡波姆与黏膜液的相容性和延展性较好,辅之以独特的给药方式,可以使药品直达病灶,在治疗剂量内不会破坏阴道内正常菌群,有助于恢复阴道的微生态平衡,治愈后不易复发,长期使用不会产生耐药性。

    据米内网数据显示,苦参凝胶在我国城市公立医院、城市社区医院、县级公立医院妇科炎症中成药用药市场份额处于第6位,市场份额约为3.45%。

    4、夏枯草口服液的竞争情况

    (1)产品竞争地位

    夏枯草口服液具有清火、散结、消肿的功效,临床主要用于乳腺增生和甲状腺肿,是异病同治的经典中成药。该药品选用迷迭香酸含量较高的夏枯草,用先进的提取工艺和严格的质控技术研制而成。

    据米内网数据显示,夏枯草口服液占我国城市公立医院、城市社区医院、县级公立医院乳腺增生中成药市场份额约为4.8%,市场份额排名第7位。

    二、竞争优势

    公司是国家认定的高新技术企业、全国民族药定点生产企业、农业产业化国家重点龙头企业、省级创新型企业、贵州省“十三五”期间全国民族特需商品定点生产企业以及贵州省首批中药配方颗粒研究试点单位。发行人与国内其他中成药企业相比,公司具有如下竞争优势:

    (1)产品优势

    公司自成立以来一直高度重视对产品研发的投入和自身研发综合实力的提高,通过自主创新,引进吸收再创新等多种方式,研制成功多个产品,形成了一系列拥有自主知识产权的核心技术和工艺。目前公司拥有药品生产批件50余个,独家品种13个,主导产品宁泌泰胶囊、坤泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液均为国内独家品种;公司拥有专业的研发团队,一直致力于产品的研发,建立了阶梯式的研发项目结构,为公司未来发展提供强有力的保障。具体产品情况见本募集说明书“第四节 公司基本情况”之“四、公司的主营业务及主要产品”。

    (2)产品储备优势

    中成药产品方面,公司目前有在产产品11个,其中4个为目前主要在产品种,未来计划由小规模生产转为批量生产的品种有7个;已拿到注册批件未来计划生产的品种有2个。详细情况如下:


    序号 产品名称 剂型 批准文号 状态
    1
    宁泌泰胶囊
    胶囊剂
    国药准字Z20025442
    批量生产
    2
    坤泰胶囊
    胶囊剂
    国药准字Z20000083
    批量生产
    3
    苦参凝胶
    凝胶剂
    国药准字Z20050058
    批量生产
    4
    夏枯草口服液
    合剂
    国药准字Z19990052
    批量生产
    5
    黄柏胶囊
    胶囊剂
    国药准字Z52020064
    小规模生产
    6
    调经活血胶囊
    胶囊剂
    国药准字Z20100037
    小规模生产
    7
    当归益血口服液
    合剂
    国药准字Z20090846
    小规模生产
    8
    欣力康胶囊
    胶囊剂
    国药准字Z20080623
    小规模生产
    9
    热淋清片
    片剂
    国药准字Z20060225
    小规模生产
    10
    欣力康颗粒
    颗粒剂
    国药准字Z20025501
    小规模生产
    11
    龙掌口含液
    合剂
    国药准字Z20025005
    小规模生产
    12
    热淋清糖浆
    糖浆剂
    国药准字Z52020374
    未来计划生产
    13
    消瘀降脂胶囊
    胶囊剂
    国药准字Z20060427
    未来计划生产

    此外,公司获批成为贵州省首批中药配方颗粒研究试点单位,成为贵州首批两家试点企业之一,中药配方颗粒产品是公司未来重要的产品储备。

    (3)产品研发优势

    公司重视研发工作,拥有专业的研发团队,一直致力于产品的研发,建立了阶梯式的研发项目结构,为公司未来发展提供强有力的保障。公司目前拥有发明专利36项,外观专利6项。获得国家新药证书11个,药品批准文号54个。

    公司2004年被贵州省经贸委、科技厅、财政厅等单位联合评定为贵州省省级企业技术中心,并且连续通过评价;2006年公司被贵州省经贸委、发改委等联合认定为贵州省产学研结合示范基地;2008年公司被贵州省科技厅、财政厅、国家税务局及地方税务局联合认定为高新技术企业,并于2011、2014、2017年三次顺利通过复审;此外,2013年被认定为贵州省知识产权优势企业培育工程培育企业,2014年被贵州省科技厅、经济和信息化委、国资委、总工会评为省级创新型企业。2019年公司被确认为贵州省首批中药配方颗粒研究试点单位。

    公司现有技术研发人员176人,占员工总数的10.26%。其中博士学历11人,硕士学历32人,本科学历133人,专业涉及中药学、药剂、药理、药物分析、生物制药、制药工程、中医学、临床医学等,组成了具有较强研发能力和实战经验、人才结构合理、专业性和技术能力较强的研发队伍。

    公司在新药研究开发方面有着独特的组织方式和严格的管理措施,注重自主创新能力的培养和有效激励机制的建立,已形成了适合于公司技术创新和科学发展的机制与环境。

    (4)学术推广与专业营销团队优势

    近年来,公司在准确把握国家医改方向和中成药销售发展趋势的基础上,坚持“销售服务化、推广专业化、产品优质化”,大力加强自身的营销管理体系建设,以适应公司主导产品进入国家医保目录、国家基本药物目录的新形势;其次在各区域市场实行经理负责制,并对市场销售人员实行专业化分工,以进一步加强学术推广力度和服务营销的深度。

    经过多年坚持不懈的队伍建设,公司已拥有了一支专业、稳定的职业化营销队伍。公司营销队伍的建设立足于当地招聘,并不断完善合理有效的营销管理制度,加大销售人员的培训力度和管理力度,提高现有销售人员的业务技能,将公司营销队伍打造成为一支有竞争力的学习型、创新型的职业化团队。

    公司通过专业化学术推广,提高了临床医务人员对公司以及公司药品的信任度,有效地维护了公司、医药商业公司和医院三者之间的关系,加之公司多年积累建设形成的专业、稳定的营销队伍,公司营销优势较为突出。

    截至2019年6月30日,公司拥有1000余人的销售队伍,在全国30个省、自治区、直辖市分别建立了100余个区域办事处,处方药产品覆盖9500余家县(区)级以上医院,其中三级医院约1500家,与国内1300余家医药商业单位建立了长期稳定的业务关系;OTC产品覆盖700余家药品连锁公司、70000余家门店,与国内近400家药品连锁公司总部建立了长期稳定的业务关系。已建立合作关系的大型连锁药店包括老百姓大药房、益丰大药房、鸿翔一心堂、中国海王星辰、大参林医药集团等。此外,公司产品也在天猫、京东、康爱多等多家电商平台销售。

    (5)产品原材料资源优势

    公司地处的贵州省,与云南、四川、广西合称为我国四大道地药材基地,素有“夜郎无闲草,黔地多灵药”之说。贵州湿润多雨,山区为立体性气候,适宜中药材生长。在全国统一普查的363个重点品种中,贵州有326种,占89.81%。贵州丰富的中药材资源为公司提供了可靠的原材料保障,确保了中药材的稳定供应。

    三、募投项目

    (一)中药配方颗粒建设项目

    1、项目基本情况

    本项目由公司负责实施,项目总投资17,317.57万元,其中拟以募集资金投入10,478.89万元。项目建成后,公司将达到年生产配方颗粒57,000万袋的规模,配方颗粒包括夏枯草配方颗粒、金银花配方颗粒、黄连配方颗粒等300多个品种。中药配方颗粒建设项目建设期两年,建成后第一年生产负荷50%,第二年生产负荷70%,第三年达到90%,以后年份生产负荷100%。本项目建成达产年预计实现销售收入39,900万元。

    2、项目实施背景及必要性分析

    (1)项目实施背景

    传统的中药以煎服为主,即需要把多种中药材按量按时间用水煎煮,患者服用煎煮后的药液,传统的中药煎服存在如质量难以标准化和规范化、不方便服用等诸多的弊端。中药配方颗粒,是由单味中药饮片经提取浓缩制成的、供中医临床配方用的颗粒,主要是对中药材及中药材饮片进行特殊加工的一种便于携带和服用的的新剂型,因为服用方便、符合现代人习惯而备受欢迎。上世纪70年代已在日本生产及销售,随后,韩国、台湾均研制并上市销售300多种中药配方颗粒。

    2001年7月,我国为推进中药饮片的剂型改革,国家药品监督管理局制定了《中药配方颗粒管理暂行规定》(国药监注[2001]325号),规定中药配方颗粒从2001年12月1日起纳入中药饮片管理范畴,并明确对中药配方颗粒采取试点企业研究、生产,在试点医疗机构使用的管理方式。2001年至2004年,全国共有6家企业获得试点资格。2010年12月,CFDA发布《关于规范中药配方颗粒管理的通知》,规定试点医疗机构为二级以上中医院。从2011年起,吉林、安徽等省市出台省内试点政策。2015年底,《中药配方颗粒管理办法(征求意见稿)》拟放开生产准入;2016年2月,国务院将中药配方颗粒纳入《中医药发展战略规划纲要2016-2030》;2016年8月,国家药典委员会出台了《中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求(征求意见稿)》,明确质量标准。自2016年起,各省省内试点推进加速,目前已有约17个省份开展省内试点,共有约50家企业获得试点资格。目前,行业呈现寡头垄断格局,国家及各省行政壁垒极高,可能会发展成为“全国龙头+地方割据”的模式。

    (2)项目实施的必要性分析

    ①市场空间巨大

    中药配方颗粒在我国发展起步较晚,尚处于发展的初级阶段。我国中药配方颗粒起步于20世纪90年代,天江药业率先试点研制,2001年至2004年先后在全国范围批准了六家试点企业(天江药业和一方制药后来均被中国中药收购),各企业经过十几年发展都逐渐建成中药配方颗粒的标准化生产设施,每家企业生产配方颗粒品种大约300-700种。

    经过十多年的全国试点与研究,中药配方颗粒以使用方便、调配灵活等优势逐渐被医院和患者接受与认可,产量与用量在逐年快速增长。依据前瞻研究院发布的《中国中药配方颗粒行业市场需求与投资规划分析报告》统计数据显示,2006-2017年,中药配方颗粒全国销售额由2.28亿元上升到125亿元,年复合增长率为43.9%,远高于同期中药饮片26.7%的复合增速。据Frost & Sullivan预测,在行业逐步放开的趋势下配方颗粒将部分替代中药饮片和中成药,2020年市场将达440亿元。

    ②有利于公司开拓新的业务增长点

    公司2014年至2018年收入分别为4.54亿元、5.22亿元、6.33亿元、6.82亿元、6.94亿元,公司在产产品11个,主导产品4个,即宁泌泰胶囊、坤泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液,受限于产品品类的单一和市场环境的影响,最近两年收入增幅缩小,亟待开拓新的业务增长点,获得批准中药配方颗粒试点生产为公司业务增长提供了机遇,因此,为开拓新的利润增长来源,丰富公司产品生产品类,公司实施中药配方颗粒项目建设是非常必要的。

    (二)凝胶剂及合剂生产线建设项目

    1、项目基本情况

    本项目由公司负责实施,项目总投资6,910.50万元,其中拟以募集资金投入1,933.50万元。公司拟在原有产品生产规模的基础上,在新征土地上新增年产夏枯草口服液3,300万支产能,新增年产苦参凝胶2,000万支产能。凝胶剂及合剂生产线建设项目建设期两年,建成后第一年生产负荷50%,第二年生产负荷70%,第三年达到90%,以后年份生产负荷100%。本项目建成达产年预计实现销售收入21,833.23万元。

    2、项目实施背景及必要性分析

    根据医药健康产业市场研究公司IMS的《Outlook for Global Medicines through 2021》报告,2016年全球医药市场规模达到了11,046亿美元,考虑汇率的影响,2011年至2016年的复合年均增长率约为6.2%。其中,美国是全球最大的医药消费市场,占据了2016年全球医药市场总规模的42%,中国是第二大医药消费市场,大约占据了全球医药市场总规模的11%。

    依据万德统计数据,我国医药制造业一直处于快速发展阶段,收入规模从1999年的1,324亿元,快速增长到2017年的28,185亿元,年复合增速18%,远超过全球医药市场的增速。

    2016年3月4日,国务院办公厅发布《国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见》,强调医药产业是支撑发展医疗卫生事业和健康服务业的重要基础,要通过优化应用环境、强化要素支撑、调整产业结构、严格产业监管、深化开放合作,激发产业创新活力,降低医药产品从研发到上市全环节的成本,加快医药产品审批、生产、流通、使用领域体制机制改革,推动产业智能化、服务化、生态化,实现产业中高速发展和向中高端转型,不断满足人民群众多层次、多样化的健康需求。2016年10月26日,工信部、国家发展和改革委员会、科学技术部、商务部、国家卫生和计划生育委员会、国家食品药品监督管理总局等六部委联合发布了《医药工业发展规划指南》,从行业规模、技术创新、产品规模、技术发展等方面提出了“十三五”期间我国医药工业的发展目标。综合这些都将给整个医药产业带来巨大的发展机遇。

    近年来,国家层面对中医药产业的支持力度是显而易见的。2016年3月印发的“十三五”规划纲要就提出,要促进中医药传承与发展,加强中医药产业创新,加快中药产业标准化建设。同年8月,医药发展“十三五”规划明确了推进中医药继承创新、拓展中医药服务新业态、推动中医药海外发展等9大重点任务,大力扶持中医药产业。到2017年,更多中医药相关政策陆续颁布,将规划中的发展目标及重点任务逐步落到实处。2017年7月,《中华人民共和国中医药法》正式实施,国粹从此有了国法保障。作为我国首部全面、系统体现中医药特色的综合性法律,《中医药法》从法律层面明确了中医药的地位、发展方针和扶持措施,为中医药事业发展提供了法律保障,并对实践中存在的突出问题作了有针对性的规定。习近平总书记也多次在公开场合支持中医药的传承发展。“十九大”报告中,总书记提出,“坚持中西医并重,传承发展中医药事业”。在2017年7月致信祝贺金砖国家卫生部长会时,总书记指出,传统医药是优秀传统文化的重要载体,在促进文明互鉴、维护人民健康等方面发挥着重要作用。中医药是其中的杰出代表,以其在疾病预防、治疗、康复等方面的独特优势受到许多国家民众广泛认可。

    (1)苦参凝胶

    妇科炎症是指妇女生殖系统感染所引起的疾病。妇科炎症主要分为阴道炎、宫颈炎和盆腔炎三类,南方医药经济研究所根据局部地区的流行病学调查结果推算,我国已婚妇女的妇科病患病率为46.10%,其中农村妇女的妇科炎症患病率达48.85%,高于城市41.26%的患病率。根据中国疾病预防控制中心妇幼保健中心的抽样数据,慢性宫颈炎患病率最高,约39.9%,其次为阴道炎,患病率约15.90%。妇科炎症市场产品基本分为外用药和口服药两大类,产品数量达60多种。外用药主要分为洗剂类、栓剂类和泡腾片类。由于妇科疾病往往需要长期用药,中成药因其成本低、副作用小,在治疗妇科疾病方面发挥着重要作用,中成药在口服用妇科用药市场占有明显优势。在妇科炎症治疗药物中,中成药占据了71%的市场份额,而化学药物制剂仅占29%,中成药与西药的比例基本上为7:3。

    近几年来,妇科炎症的患病率虽然变化不大,但却一直居高不下。患病率高、复发率高是妇科炎症的主要特点,同时反映出妇科炎症治疗药物市场需求巨大。苦参凝胶具有广谱抗细菌、霉菌、滴虫感染的功效,克服了抗菌谱单一的缺点,且苦参凝胶具有良好的生物粘附性,使药物能较长时间的滞留在病变局部,提高了生物利用度,使其治疗生殖道感染的活性得到进一步的提高。该产品上市以来,经临床验证具有显著的有效性和安全性,于2018年其销售收入已达1.57亿元,并保持稳定增长,因此该产品具有很强的市场竞争力。

    (2)夏枯草口服液

    甲状腺结节是一种非常常见的疾病,患者既有男性又有女性,以女性居多,其包括甲状腺腺瘤、甲状腺囊肿和结节性甲状腺瘤等多样性的病症表现。据统计分析,甲状腺结节在人群中的临床患病率在4~7%之间,而通过B超发现率为17.9~67%,若使用高分辨率超声可检出50岁以上的人群中有超过50%的人患有该疾病。当前,治疗该疾病所采用的西医方法包括甲状腺激素抑制治疗、酒精介入治疗、放射性碘治疗和手术治疗等,但具有一定副作用和易复发的缺陷。而中医治疗可根据不同的病机施以相应的治疗,其安全性和有效性经长期临床的验证得到了确证。

    据调查分析乳腺增生病约占全部乳腺疾病的75%,其多见于25~45岁的女性,其中约有70%~80%的女性都有不同程度的乳腺增生。针对此疾病,西药治疗主要以对症治疗为主,主要采用激素疗法和内分泌疗法,但存在副作用较大和复发率较高的隐患。同时,鉴于本病需要长期服药,因此我国治疗该疾病主要以中药为主。

    夏枯草口服液自上市十来年的临床应用表明,其深受甲状腺结节、乳腺增生和高血压等患者的青睐,该产品2018年的销售收入接近6000万元,具有很好的市场前景。

    ⇓ 展开

    风险提示

    一、新药研发风险

    由于药品研发从临床前研究、临床批件申报、临床研究、申报新药证书及注册批件到投产的周期长、环节多、投入大,期间还有可能受到国家药品注册管理法规调整的影响,因而存在研发、规模化及产业化失败的风险。

    新药研发的风险主要表现为临床前研究失败、临床批件申报药监部门审批未通过、临床研究未达预期目标、申报新药证书及注册批件药监部门审批未通过等。

    规模化风险主要表现为从实验室阶段到规模化生产阶段需要解决规模化过程中的各种技术问题,应对质量控制、工艺条件控制、技术工人培训、环境保护、生产成本控制等因素进行综合考虑,任何一个环节出现问题,都可能对规模化进程产生重大影响。

    产业化风险主要表现为研发出来的品种是否能给公司带来预期的经济利益存在一定的不确定性。尽管国家在政策上鼓励新药的研发和创新,但由于新药上市时间较短,知名度和市场接受度均不高,可能与预期有较大差距。

    如果公司的新药从研发到规模化、产业化中任一环节发生问题而导致新药未能成功实现产业化,将会面临新药研发失败风险,进而对公司的经营业绩、盈利能力和成长性产生不利影响。

    最近三年发行人(母公司口径)研发费用分别为2,023.50万元、2,552.12万元和2,745.93万元,占发行人(母公司口径)营业收入的比例分别为3.20%、3.74%和3.95%。随着公司研发项目的推进以及新项目的启动,如果研发费用不能及时跟进,或者研发出的新品种不能符合市场需求,可能会给公司经营和发展带来一定风险。

    药品价格下降的风险

    自从1996年8月原国家计划委员会(现为发改委)颁布《药品价格管理暂行办法》在药品价格管理上实行政府管制和市场调节两种手段以来,发改委先后进行了多次药品价格调整,调整范围涉及化学药品、生物制品及中成药等。从历次调价所涉及的药品来看,多为用量较大的普药或价格较为昂贵的药品,对于拥有自主知识产权的专利药而言调价范围和调价幅度均较小,影响有限。但是随着医疗体制改革的深入,不排除国家继续扩大降价药品范围的可能性,公司也存在受国家药品限价政策调整而影响利润的风险。

    另外,随着医药行业的发展和国家新医改方案的实施,医院药品采购招标方式的进一步推广和改革,虽然短期内由于发行人的主要产品均为国内独家销售品种,不存在不同厂商之间相互压价的情况,报告期内发行人的主要产品销售价格比较稳定,但如果国家继续出台医药产品的降价政策导致公司产品价格下降,且发行人未能抓住市场规模扩大带来的市场机遇扩大销售规模,可能会导致公司产品利润水平和整体盈利能力的下降。

    主要产品较为集中风险

    2016年、2017年、2018年及2019年1-6月,公司主要产品坤泰胶囊、宁泌泰胶囊、苦参凝胶和夏枯草口服液4种产品合计销售收入分别占当期主营业务收入的97.33%、97.32%、97.05%和97.23%。虽然公司积极推进做好主要产品的市场推广工作,同时加速新产品研发与老产品的二次开发,加强对外合作,不断扩充产品线、增强市场竞争力,但上述产品的生产及销售状况在较大程度上决定了公司的主营业务收入和盈利水平,一旦其产销状况、原料药价格、市场竞争格局等发生重大不利变化,将对公司未来的经营和财务状况产生不利影响。

    新建项目不能通过GMP认证风险

    制药企业应当建立药品质量管理体系,该体系涵盖影响药品质量的所有因素,包括确保药品质量符合预定用途的有组织、有计划的全部活动。GMP作为质量管理体系的一部分,是药品生产管理和质量控制的基本要求,旨在最大限度的降低药品生产过程中污染、交叉污染以及混淆、差错等风险,确保持续稳定地生产出符合预定用途和注册要求的药品。

    发行人募集资金投资项目“中药配方颗粒建设项目”、“凝胶剂及合剂生产线建设项目”建成后,需通过药品监管部门组织的GMP认证或备案,对公司质量管理、机构与人员、厂房与设施、设备、物料与产品管理、确认与验证、文件管理、生产管理、质量控制与质量保证、委托生产与委托检验、产品发运与召回、自检等企业涉及的所有环节进行检查,评定是否达到规范要求。如果上述项目不能顺利通过GMP认证或备案,将会对发行人造成重大不利影响。

    主要产品不能进入国家医保目录和基本药物目录的风险

    2017年2月,国家人力资源和社会保障部发布了新版国家医保目录。公司主要产品宁泌泰胶囊、坤泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液均进入该目录。2013年3月,公司主导产品坤泰胶囊进入国家基本药物目录。

    国家医保目录是基本医疗保险、工伤保险和生育保险基金支付参保人员药品费用和国家强化医疗保险、医疗服务管理的政策依据和标准,由国家人力资源和社会保障部发布。国家基本药物目录是适应基本医疗卫生需求,剂型适宜,价格合理,能够保障供应,公众可公平获得的药品,由国家卫生健康委员会发布。国家基本药物目录中的治疗性药品一般均会纳入国家医保目录的甲类部分。随着城镇职工医保、城镇居民医保和新型农村合作医疗三项医保制度的建立,医保覆盖面越来越广,全国参保人数目前已超过13亿人。因此医药产品进入国家医保目录和基本药物目录对其销售量会有较大的促进作用。

    公司主要产品属于国家政策扶持和加大投入的中成药,而且从医保目录过往调整情况以及基本药物目录调整的方向来看,公司主要产品被剔除出目录的可能性较小。但在未来国家医保目录和基本药物目录的调整中,不排除公司主要产品不能进入目录的可能,从而对公司的生产经营产生不利影响。

    核心技术失密的风险

    目前公司拥有包括宁泌泰胶囊、坤泰胶囊、苦参凝胶在内的多种制剂及制备方法的专利共42项以及多种中药材提取、制备的非专利技术,以上核心技术是公司通过自主研究开发或合作研究开发方式获得的,不能排除因个别技术人员违反职业操守而泄密或者被他人盗用的可能。一旦核心技术或生产工艺失密,将给公司生产经营和市场竞争力带来负面影响。

    医药体制改革的政策风险

    医药行业是政策驱动型行业,受国家政策影响较大。我国目前正在推进医药卫生体制改革,针对医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面将逐步出台相应的改革措施。相关改革措施的出台和政策的不断完善在促进我国医药行业有序健康发展的同时,可能会使行业运行模式、产品竞争格局等产生较大的变化,对发行人造成一定的影响。

    公司将密切关注并积极应对国家政策变化,加强对政策及行业准则的把握理解,充分利用品牌优势、产品优势,适时调整营销策略,提升竞争力。

    财务风险

    (一)应收账款回收风险

    受行业特征影响,公司药品在销售过程中,一般是与医药商业公司合作,由医药商业公司负责向医院及药店发货并收款,公司的应收账款债务人一般为医药商业公司。虽然公司一直重视并加强对营销团队的管理考核,督促营销团队及时向医药商业公司收款,但公司的应收账款余额依然较高。截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末,发行人合并口径的应收票据及应收账款账面价值合计分别为16,655.76万元、18,829.65万元、23,248.99万元和20,033.52万元,占总资产的比例分别为30.31%、21.99%、23.62%和19.81%。报告期内,发行人应收款项规模较大且呈上升趋势,虽然公司采取了多项措施加强应收账款管理,包括加强对营销团队回款的考核力度;取消与信用欠佳的医药商业公司合作;商务运营中心、市场服务中心加强商务经理从销售、开票、回款整个流程全程监控等,以保证应收账款的安全性和回收的及时性,报告期内各期末公司也根据谨慎性原则合理计提了坏账准备,但仍然存在发生坏账、坏账准备计提不足的风险。

    (二)负债结构风险

    截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末,公司合并口径的流动负债总额占负债总额的比重分别为85.89%、87.69%、92.31%和92.24%,报告期各期末公司的负债以流动负债为主,非流动负债占比较低。较高的流动负债比重使得公司面临一定的短期偿债压力,如果公司的自身经营或融资、信贷环境发生突发的不利变化,公司将可能出现短期的现金流短缺,对偿还短期债务本息造成不利影响。

    本次债券发行后,募集资金将部分用于补充流动资金,流动比率和速动比率将进一步提升,从而降低公司的财务风险;但若未来公司的经营环境发生重大不利变化,负债水平不能保持在合理的范围内,本次债券的持有人可能面临债券本金及利息到期无法偿付的风险。

    税收优惠风险

    公司于2008年11月25日获得了贵州省科学技术厅、贵州省财政厅、贵州省国家税务局、贵州省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书,并分别于2011年9月28日、2014年9月11日和2017年11月13日通过贵州省高新技术企业认定管理工作领导小组的复审,有效期为3年。根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例的有关规定,公司在上述获得高新技术企业认证期间享受15%的企业所得税税率的税收优惠。但在上述税收优惠期满后,届时如果国家对高新技术企业税收优惠政策进行调整,或者公司不能继续享受高新技术企业税收优惠政策,且不能及时按照其他国家相关政策(如西部大开发政策)等的要求进行备案并获得新的税收优惠,公司将按25%的税率缴纳企业所得税,因此公司存在一定的税收优惠风险。

    募集资金投资项目的风险

    (一)募集资金运用不能达到预期收益的风险

    公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对未来市场趋势的预测等综合因素做出的,而项目的实施则与产业政策、市场供求、市场竞争状况、技术进步等因素密切相关,任何一个因素的变动都会直接或间接影响项目的经济效益。如果市场环境发生重大不利变化,募集资金投资项目将很难实现预期收益。

    公司本次募集资金投资项目总体资金需求量较大,一旦项目产品无法按预期实现销售,则存在本次募集资金投资项目无法达到预期收益的风险,将对公司经营业绩产生不利影响。

    (二)募投项目新增产能无法消化的风险

    本次募投项目达产后,将新增年产2,000万支苦参凝胶、3,300万支夏枯草口服液产能以及57,000万袋中药配方颗粒产能,新增产能较大。尽管公司具备良好的客户基础,募投项目亦已经过充分的市场调研和可行性论证,但新增产能的消化需要依托未来市场容量的进一步扩大或产品市场份额的进一步提升,如果市场需求增长不及预期,公司不能适应市场需求变化或其他重大不利变化,且公司不能采取及时、有效的应对措施,将使公司面临新增产能不能完全消化的风险,进而影响本项目预期效益的实现。

    (三)新增大量固定资产折旧风险

    本次募集资金投资项目“中药配方颗粒建设项目”和“凝胶剂及合剂生产线建设项目”建设投资规模合计达到2.27亿元,项目建成后,公司的固定资产将大规模增加,年折旧费也将有较大增加,在折旧费增加的同时本次募集资金投资项目的产品存在不能按计划实现销售的风险。若此种情形发生,则存在因固定资产大幅增加导致利润下滑的风险。

    十一环保风险

    公司产品的生产过程中会产生废水、粉尘以及固体废弃物,如果处理不当会造成环境污染。虽然公司已严格按照有关环保法规及相应标准对上述污染性排放物进行了有效治理,达到了环保规定的标准,但随着人民生活水平的提高及全社会环境保护意识的不断增强,国家及地方政府可能在将来颁布新的法律、法规,提高环保标准,使公司支付更高的环保费用。另一方面,随着本次募集资金投资项目的实施,也将会提高环保要求和增加环保费用支出。因此,国家环保政策的变化及新项目的实施将在一定程度上加大公司的环保风险。

    十二与本次可转债相关的风险

    (一)利率风险

    受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响,市场利率存在波动的可能性。由于本次可转债期限较长,债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动,使本次可转债投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

    (二)流动性风险

    本次可转债发行结束后,发行人将及时申请本次可转债在深交所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本次可转债发行结束后方能进行,并依赖于有关主管部门的审批或核准,发行人目前无法保证本次可转债一定能够按照预期在深交所交易流通,且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,发行人亦无法保证本次可转债在深交所上市后本次可转债的持有人能够随时并足额交易其所持有的可转债。因此,本次可转债的投资者在购买本次可转债后可能面临由于可转债不能及时上市流通无法立即出售本次可转债,或者由于可转债上市流通后交易不活跃不能以某一价格足额出售其希望出售的本次可转债所带来的流动性风险。

    (三)偿付风险

    在可转债的存续期限内,公司需按本次发行条款对未转股部分的可转债偿付利息及到期兑付本金。此外,在可转债触发回售条件时,公司还需兑付投资者提出的回售部分的本息。

    发行人目前经营和财务状况良好,但在本次可转债存续期内,宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在着一定的不确定性,这些因素的变化会影响到公司的运营状况、盈利能力和现金流量,可能导致发行人无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本次可转债本息,从而使投资者面临一定的偿付风险。

    (四)可转债价格波动的风险

    可转债作为衍生金融产品具有股票和债券的双重特性,其二级市场价格受到市场利率水平、票面利率、剩余年限、转股价格、上市公司股票价格、赎回条款及回售条款、投资者心理预期等诸多因素的影响,价格波动情况较为复杂,甚至可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象,从而可能使投资者面临一定的投资风险。

    (五)强制赎回风险

    本次发行的可转债转股期约定了如下赎回条款:

    1、到期赎回条款

    在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内,公司将赎回全部未转股的可转换公司债券,具体赎回价格由股东大会授权董事会根据发行时市场情况与保荐机构(主承销商)协商确定。

    2、有条件赎回条款

    在本次发行的可转换公司债券转股期内,当下述两种情形的任意一种出现时,公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券:

    (1)在本次发行的可转换公司债券转股期内,如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)。

    (2)当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3,000万元时。

    如公司行使上述赎回权,赎回价格有可能低于投资者取得可转债的价格,从而造成投资者的损失。

    (六)转股后每股收益和净资产收益率摊薄的风险

    本次可转债发行完成6个月后,可转债持有人即可行使转股的权利。如可转债持有者在转股期内大量转股,公司的每股收益和净资产收益率可能由于股本和净资产的增加而降低,因此存在转股后每股收益和净资产收益率摊薄的风险。

    (七)可转债在转股期内不能转股的风险

    公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素影响。本次可转债发行后,如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格,或者公司由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格,或者即使公司向下修正转股价格,公司股价仍持续低于修正后的转股价格,则可能导致本次发行的可转债转换价值发生重大不利变化,并进而导致可转债在转股期内不能转股或在最后两个计息年度回售的风险。同时,公司必须对未转股的可转债偿还本息,将会相应增加公司的财务负担及资金压力。

    (八)可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

    本次发行可转债设置了转股价格向下修正条款。在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转债的股东应当回避。

    在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,发行人董事会基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,可能不提出转股价格向下调整方案,或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

    (九)资信风险

    发行人目前经营情况和资信状况良好,能够按时偿付债务本息,且公司在最近三年与其主要客户发生的重要业务往来中,未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中,公司将继续秉承诚信经营的原则,严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本次可转债存续期内,如果因客观原因导致公司资信状况发生不利变化,将可能使可转债投资者受到不利影响。

    (十)信用评级变化的风险

    本次可转换公司债券已经东方金诚评级,并出具了《贵阳新天药业股份有限公司可转换公司债券信用评级报告》,根据该评级报告,新天药业主体信用级别为A+,本次可转换公司债券信用级别为A+,评级展望为稳定。

    在本次可转债存续期限内,东方金诚将每年进行一次定期跟踪评级。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素,导致本次可转债的信用评级级别变化,将会增大投资者的风险,对投资者的利益产生一定影响。

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    数据统计

    1、合并资产负债表 (单位:万元)

    项目 2019.6.30 2018.12.31 2017.12.31 2016.12.31
    流动资产:
     
     
     
     
    货币资金
    21,894.97
    13,924.75
    8,650.41
    6,250.16
    应收票据及应收账款
    20,033.52
    23,248.99
    18,829.65
    16,655.76
    其中:应收票据
    1,746.16
    5,786.01
    4,036.05
    2,321.06
    应收账款
    18,287.36
    17,462.98
    14,793.61
    14,334.69
    预付款项
    2,567.95
    2,530.06
    722.89
    244.73
    其他应收款
    2,381.92
    740.78
    616.88
    641.60
    其中:应收利息
    -
    -
    -
    -
    应收股利
    -
    -
    -
    -
    存货
    9,545.19
    8,221.43
    6,652.16
    4,318.59
    其他流动资产
    3,474.43
    14,164.00
    14,933.45
    127.36
    流动资产合计
    59,897.98
    62,830.00
    50,405.45
    28,238.19
    非流动资产:
     
     
     
     
    可供出售金融资产
    -
    -
    668.00
    789.00
    投资性房地产
    334.67
    341.00
    350.32
    363.08
    固定资产
    24,986.87
    22,686.75
    13,585.83
    14,351.76
    在建工程
    5,495.71
    2,369.73
    11,233.63
    1,631.32
    无形资产
    4,916.16
    4,967.96
    4,913.35
    5,103.46
    开发支出
    4,282.92
    4,016.60
    4,085.64
    4,034.36
    长期待摊费用
    723.22
    779.78
    -
    -
    递延所得税资产
    477.62
    439.49
    398.17
    442.66
    非流动资产合计
    41,217.16
    35,601.31
    35,234.94
    26,715.63
    资产总计
    101,115.14
    98,431.31
    85,640.39
    54,953.82
    流动负债:
     
     
     
     
    短期借款
    22,300.00
    20,700.00
    13,900.00
    17,050.00
    应付票据及应付账款
    3,670.53
    4,235.64
    3,035.66
    1,940.43
      预收款项
    1,008.84
    487.43
    104.66
    48.03
    应付职工薪酬
    687.96
    945.61
    678.45
    503.89
    应交税费
    856.14
    1,278.07
    747.67
    995.35
    其他应付款
    2,006.19
    2,029.63
    1,928.64
    1,474.42
    其中:应付利息
    -
    19.79
    -
    -
     应付股利
    -
    -
    -
    -
    一年内到期的非流动负债
    -
    205.11
    150.60
    1,205.50
    流动负债合计
    30,529.65
    29,881.48
    20,545.67
    23,217.63
    非流动负债:
     
     
     
     
    长期借款
    -
    -
    -
    966.00
    长期应付款
    365.04
    372.13
    390.71
    411.01
    递延收益
    2,203.38
    2,118.82
    2,412.10
    2,339.00
    递延所得税负债
    -
    -
    81.38
    99.53
    非流动负债合计
    2,568.42
    2,490.95
    2,884.19
    3,815.54
    负债合计
    33,098.07
    32,372.44
    23,429.86
    27,033.17
    所有者权益:
     
     
     
     
    股本
    11,709.60
    11,709.60
    6,888.00
    5,166.00
    资本公积
    28,150.81
    28,150.81
    32,972.41
    5,725.18
    减:库存股
    2,549.86
    1,597.48
    -
    -
    其它综合收益
    -
    -
    461.13
    563.98
    盈余公积
    4,973.81
    4,973.81
    3,939.13
    3,361.74
    未分配利润
    25,559.47
    22,635.13
    17,949.87
    13,103.76
    归属于母公司所有者权益合计
    67,843.83
    65,871.88
    62,210.53
    27,920.65
    少数股东权益
    173.25
    186.99
    -
    -
    所有者权益合计
    68,017.07
    66,058.87
    62,210.53
    27,920.65
    负债和所有者权益总计
    101,115.14
    98,431.31
    85,640.39
    54,953.82


    2、合并利润表 (单位:万元)

    项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
    一、营业总收入
    36,480.86
    69,425.94
    68,171.41
    63,318.62
    其中:营业收入
    36,480.86
    69,425.94
    68,171.41
    63,318.62
    二、营业总成本
    32,449.74
    63,197.60
    61,212.70
    57,156.84
    其中:营业成本
    7,761.13
    14,571.32
    13,260.76
    11,529.57
    税金及附加
    590.97
    1,312.43
    1,217.13
    1,232.68
     销售费用
    17,723.81
    34,735.97
    38,592.81
    36,540.96
     管理费用
    5,163.07
    8,672.93
    5,906.00
    5,083.25
    研发费用
    1,160.52
    3,183.34
    2,308.29
    1,391.58
     财务费用
    50.25
    347.94
    265.50
    1,169.25
     其中:利息费用
    64.75
    300.14
    238.49
    1,064.51
    利息收入
    31.02
    61.62
    54.13
    11.47
    资产减值损失
    152.21
    373.68
    -337.79
    209.55
     加:其他收益
    122.61
    253.22
    222.69
    -
     投资收益(损失以“-”号填列)
    184.28
    914.16
    232.78
    -
     其中:对联营企业和合营企业的投资收益
    -
    -
    -
    -
    资产处置收益(损失以“-”号填列)
    -
    62.82
    56.90
    -
    三、营业利润(亏损以“-”号填列)
    4,185.80
    7,458.54
    7,471.09
    6,161.78
    加:营业外收入
     37.00
    751.41
    -
    252.57
    减:营业外支出
     8.22
    73.44
    9.79
    2.81
    四、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
    4,214.58
    8,136.51
    7,461.30
    6,411.53
    减:所得税费用
    726.43
    1,096.96
    849.61
    704.58
    五、净利润(净亏损以“-”号填列)
    3,488.15
    7,039.54
    6,611.68
    5,706.95
    (一)持续经营净利润(净亏损以“-”号填列)
    3,488.15
    7,039.54
    6,611.68
    5,706.95
    归属于母公司所有者的净利润
     3,501.90
    7,097.55
    6,611.68
    5,706.95
    少数股东损益
     -13.75
    -58.01
    -
    -
    六、其他综合收益的税后净额
    -
    -461.13
    -102.85
    563.98
    归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额
    -
    -461.13
    -102.85
    563.98
    (一)不能重分类进损益的其他综合收益
    -
    -
    -
    -
    1.重新计量设定受益计划变动额
    -
    -
    -
    -
    2.权益法下不能转损益的其他综合收益
    -
    -
    -
    -
    (二)将重分类进损益的其他综合收益
    -
    -461.13
    -102.85
    563.98
    1.权益法下可转损益的其他综合收益
    -
    -
    -
    -
    2.可供出售金融资产公允价值变动损益
    -
    -461.13
    -102.85
    563.98
    七、综合收益总额
     3,488.15
    6,578.42
    6,508.83
    6,270.92
    归属于母公司普通股东综合收益总额
    3,501.90
    6,636.42
    6,508.83
    6,270.92
    归属于少数股东的综合收益总额
    -13.75
    -58.01
    -
    -
    八、每股收益:
     
     
     
     
    基本每股收益(元)
    0.30
    0.61
    0.63
    0.65
    稀释每股收益(元)
    0.30
    0.61
    0.63
    0.65


    3、合并现金流量表 (单位:万元)

    项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
    一、经营活动产生的现金流量:
     
     
     
     
    销售商品、提供劳务收到的现金
    40,266.59
    70,391.07
    71,390.31
    65,525.39
    收到的税费返还
    0.06
    121.02
    -
    -
    收到其他与经营活动有关的现金
    712.62
    1,240.29
    1,776.38
    699.80
    经营活动现金流入小计
    40,979.27
    71,752.38
    73,166.70
    66,225.19
    购买商品、接受劳务支付的现金
    4,610.17
    7,554.21
    7,478.79
    5,767.28
    支付给职工以及为职工支付的现金
    5,597.86
    11,053.72
    8,422.75
    6,756.44
    支付的各项税费
    6,126.33
    11,283.95
    11,637.80
    10,770.66
    支付其他与经营活动有关的现金
    21,015.40
    37,101.24
    39,421.36
    36,796.42
    经营活动现金流出小计
    37,349.77
    66,993.12
    66,960.69
    60,090.81
    经营活动产生的现金流量净额
    3,629.50
    4,759.26
    6,206.00
    6,134.38
    二、投资活动产生的现金流量:
     
     
     
     
    收回投资收到的现金
    26,069.51
    64,425.50
    7,500.00
    -
    取得投资收益收到的现金
    307.19
    968.86
    80.85
    -
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
    534.00
    321.73
    113.72
    0.03
    处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
    -
    -
    -
    -
    收到其他与投资活动有关的现金
    -
    -
    -
    -
    投资活动现金流入小计
    26,910.70
    65,716.08
    7,694.57
    0.03
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
    7,099.65
    4,054.13
    10,521.19
    1,377.10
    投资支付的现金
    15,070.00
    63,800.00
    22,000.00
    -
    取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
    -
    -
    -
    -
    支付其他与投资活动有关的现金
    -
    541.42
    -
    -
    投资活动现金流出小计
    22,169.65
    68,395.55
    32,521.19
    1,377.10
    投资活动产生的现金流量净额
    4,741.05
    -2,679.47
    -24,826.62
    -1,377.07
    三、筹资活动产生的现金流量:
     
     
     
     
    吸收投资收到的现金
    -
    245.00
    29,582.02
    -
    其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金
    -
    245.00
    -
    -
    取得借款收到的现金
    12,100.00
    20,700.00
    15,700.00
    18,200.00
    筹资活动现金流入小计
    12,100.00
    20,945.00
    45,282.02
    18,200.00
    偿还债务支付的现金
    10,500.00
    13,900.00
    21,021.50
    18,939.00
    分配股利、利润或偿付利息支付的现金
    1,047.94
    2,187.08
    1,973.08
    1,915.24
    其中:子公司支付给少数股东的股利、利润
    -
    -
    -
    -
    支付其他与筹资活动有关的现金
    952.39
    1,663.38
    1,266.56
    142.67
    筹资活动现金流出小计
    12,500.33
    17,750.46
    24,261.15
    20,996.91
    筹资活动产生的现金流量净额
    -400.33
    3,194.54
    21,020.87
    -2,796.91
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
    -
    -
    -
    -
    五、现金及现金等价物净增加额
    7,970.22
    5,274.33
    2,400.26
    1,960.40
    加:期初现金及现金等价物余额
    13,924.75
    8,650.41
    6,250.16
    4,289.76
    六、期末现金及现金等价物余额
    21,894.97
    13,924.75
    8,650.41
    6,250.16


    4、主要财务指标

    项目 2019.6.30 2018.12.31 2017.12.31 2016.12.31
    流动比率(倍)
    1.96
    2.10
    2.45
    1.22
    速动比率(倍)
    1.65
    1.83
    2.13
    1.03
    资产负债率(母公司)(%)
    34.13
    32.90
    28.34
    50.97
    资产负债率(合并报表)(%)
    32.73
    32.89
    27.36
    49.19
    每股净资产(元/股)
    5.81
    5.64
    9.03
    5.40
    归属于上市公司股东的每股净资产(元)
    5.79
    5.63
    9.03
    5.40

    项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度

    应收账款周转率(次)
    1.97
    4.17
    4.53
    4.81
    存货周转率(次)
    0.87
    1.95
    2.42
    2.65
    每股经营活动现金流量(元)
    0.31
    0.41
    0.90
    1.19
    每股净现金流量(元)
    0.68
    0.45
    0.35
    0.38
    研发费用占营业收入的比例(%)
    3.87
    3.95
    3.74
    3.20
    扣除非经常性损益前每股收益(元)
    基本
    0.30
    0.61
    0.63
    0.65
     
    稀释
    0.30
    0.61
    0.63
    0.65
    扣除非经常性损益前净资产收益率(%)
    加权
    平均
    5.24
    10.91
    13.98
    22.74
    扣除非经常性损益后每股收益(元)
    基本
    0.29
    0.50
    0.60
    0.63
     
    稀释
    0.29
    0.50
    0.60
    0.63
    扣除非经常性损益后净资产收益率(%)
    加权
    平均
    5.04
    9.08
    13.31
    21.97


    5、非经常性损益明细

    项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
    非流动资产处置损益
    -8.09
    29.35
    55.24
    -2.81
    计入当期损益的政府补助
    154.00
    1,003.22
    322.69
    228.62
    处置可供出售金融资产取得的投资收益
    -
    406.60
    -
    -
    除上述各项之外的其他营业外收入和支出
    5.48
    -38.56
    -8.13
    -
    小计
    151.39
    1,400.61
    369.80
    225.81
    减:所得税影响额
    22.83
    210.12
    55.49
    33.82
    少数股东权益影响额(税后)
    -
    -
    -
    -
    合计
    128.56
    1,190.49
    314.32
    191.99
    非经常性损益净额占归属于母公司所有者的净利润的比例
    3.67%
    16.77%
    4.75%
    3.36%

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