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    活动嘉宾
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    公司简介

    发行概况

    发行日程

    网上路演日
     2019年12月26日
    申购日
     2019年12月27日
    网上摇号日
     2019年12月30日
    缴款日
     2019年12月31日

    发行人联系方式

    发行人
    天津汽车模具股份有限公司
    联系人
    孟宪坤
    联系电话
    022-24895297

    主承销商联系方式

    保荐机构(主承销商)
    华融证券股份有限公司
    联系人
    资本市场部
    电话
    010-85556317

    募集资金投向

    单位:万元

    序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金额
    1
    大型高品质模具柔性生产线智能化扩充升级项目
    35,753.13
    35,100.00
    2
    补充流动资金
    12,000.00
    12,000.00
    合计
    47,753.13
    47,100.00

    董秘信箱

    公司全称:
    天津汽车模具股份有限公司
    公司英文名称:
    TIANJIN MOTOR DIES CO., LTD.
    注册地址:
    天津空港经济区航天路77号
    公司简称:
    天汽模
    法定代表人:
    常世平
    公司董秘:
    任伟
    注册资本:
    玖亿贰仟零捌拾伍万壹仟壹佰叁拾贰
    行业种类:
    模具设计、制造;冲压件加工、铆焊加工;汽车车身及其工艺装备设计、制造;航空航天产品零部件、工装及地面保障设备设计与制造;技术咨询服务(不含中介);计算机应用服务;进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    邮政编码:
    300308
    公司电话:
    022-24895297
    公司传真:
    022-24895279
    公司网站:
    董秘邮箱:

    投资要点

    (1)新建模具加工调试线将顺应下游生产设备大型化、车身轻量化和高品质化的发展趋势

    随着制造业“供给侧改革”,同时为进一步提高汽车覆盖件的生产效率、降低成本,部分汽车主机厂商已率先完成了生产设备大型化升级改造,对模具产品的要求也从传统的“一模一件”发展到可实现“一模两件或多件”的大型化产品,个别产品的尺寸要求已达到5米及以上。当前公司模具车间可满足上述尺寸调试要求的设备仅有1套,远无法满足订单需求,故公司需要顺应下游变化趋势,把握发展先机,尽快普及大型化冲压设备。

    此外,随着车身轻量化的发展趋势和新能源汽车的普及,汽车模具在新型材料车身中的应用也不断增加。以铝制板材和高强度钢板为代表的轻量化材料,其冲压回弹性能更强,故需要大吨位机械冲压机以保证生产能力;客户对车身外观品质要求的提升,也同样增加了单件模具平均调试工时。故公司需购置2,400吨位大型机械冲压机,以满足对适用于新材料汽车模具的精准调试,保证产品质量;同时,公司还会在此基础上开创性地建立大吨位智能化模具加工调试线,在保证质量的基础上,提升调试效率。

    流程图

    (2)新建模具加工调试线将解决当前设备高负荷运营的现状

    汽车冲压模具为非标准化定制产品,主要生产工序分为前期数控加工和后期冲压调试两大阶段。由于不同订单之间差异较大,加之高品质化的趋势,汽车模具对数控加工和冲压调试的需求大幅上升,单件模具的平均加工和调试工时显著增加。公司现有数控设备购置时间较早、老化程度较高,无法满足加工需求。公司急需购置全新的数控设备以解决当前设备老化且高负荷运转的现状。同时,由于大型化调试设备数量较少,无法满足调试需求,现有的部分大型模具订单需要通过外协方式完成后期调试工作,本项目的开展将减少外协调试工时,维护产品品质。

    (3)柔性生产线建设兼顾模具重要部件的质量和产能

    与传统制造模式相比,柔性制造技术实现了机器设备根据加工对象的不同而灵活变换其原材料和加工工艺的能力,在实现智能化、高效化生产的同时,兼顾产品质量。镶块作为模具关键的非标准化部件,大多属于高端锻件(或铸件),对于精加工和质量的要求较高,使用柔性制造技术能极大提升产品质量和生产效率,并改善原有制造模式生产柔性、快捷性不足的问题。本次项目拟建设的柔性制造生产线,是对镶块制造工艺和流程的优化,减少人工加工带来的误差较大、工时成本高等问题,兼顾产能和质量,为大型高品质模具的生产目标奠定良好基础。

    (4)智能化技术改造解决现有生产、运营和管理环节存在的“痛点”

    公司一直致力于推进高端、高品质汽车冲压模具的国产化,引领国产模具的技术进步,推动模具制造业转型升级。近年来,随着行业技术的发展、订单规模的增加以及客户需求的升级,公司也需要解决现有生产、运营和管理环节存在的“痛点”。第一,公司多数设备的智能化程度较低,产品生产制造过程易受到人为因素影响,需要通过信息化升级进一步提高质量稳定性;第二,数据传输速度较慢,在影响生产效率的同时,难以实现生产运营信息的互联互通,故需要优化网络基础、升级相关软硬件。综上,公司有必要通过网络基础设施的更新、信息化和数字化技术的升级,实现公司生产、运营和管理全流程的信息化。

    技术改造


    ⇓ 展开

    风险提示

    (一)受经济周期波动影响的风险

    汽车作为高档耐用消费品,其消费受宏观经济的影响。国家宏观政策周期性调整,宏观经济运行呈现的周期性波动,都会对汽车市场和汽车消费产生重大影响。总体而言,汽车行业的周期与经济周期保持正相关。公司是全球生产规模最大的汽车覆盖件模具供应商,也必然受到经济周期性波动的影响。当宏观经济处于景气周期时,汽车消费活跃,汽车模具产业迅速发展;反之当宏观经济衰退时,汽车消费低迷,汽车模具产业发展放缓。

    公司客户主要为国内外知名汽车主机厂商,经营业绩良好,但如果客户经营受到宏观经济下滑的影响,将可能导致本公司订单减少、货款收回困难,因此公司存在受经济周期波动影响的风险。

    (二)对外投资收益不确定的风险

    通过投资参股,与汽车主机厂商或与其紧密合作企业共同出资成立合资公司,是汽车工业普遍采用的经营模式。报告期内,公司积极与主流汽车主机厂商系统内企业或相关业务单位在汽车模具、冲压件以及与汽车产业链相关的其他领域建立投资或其他合作关系,参股汽车模具制造、汽车冲压件制造和汽车零部件制造等业务的企业。2018年,为把握新能源汽车的发展趋势,公司还收购时空能源30%的股权,布局新能源汽车锂电池行业。此外,公司还投资航空零部件制造企业和其他装备类制造企业。前述投资是公司现有业务的有益补充。

    公司对外投资企业主要为装备制造业,该类企业具有投资规模大、建设及试运营时间长、效益实现相对滞后等特点。最近三年,公司通过投资参股公司取得投资收益金额分别为5,824.40万元、2,689.15万元和13,863.51万元,占当期利润总额的比重分别为34.37%、23.94%和58.88%,对当期经营业绩的影响较大。但是,公司所取得的投资收益取决于被投资企业的盈利能力,未来能否持续或维持目前的水平,具有一定的不确定性,因此,本公司存在因被投资企业行业环境变化或经营管理不善等因素导致投资收益下滑甚至产生损失的风险。

    (三)与本次可转债相关的风险

    1、违约风险

    本次发行的可转债存续期为6年,每年付息一次,到期后一次性偿还本金和最后一年利息,如果在可转债存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,将有可能影响到债券利息和本金的兑付。

    2、未提供担保的风险

    公司本次发行可转债,按相关规定符合不设担保的条件,因而未提供担保措施。如果可转债存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,可转债可能因未提供担保而增加风险。

    3、可转债价格波动的风险

    可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其二级市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和向下修正条款、投资者的预期等诸多因素的影响,这需要可转债的投资者具备一定的专业知识。

    可转债在上市交易、转股等过程中,可转债的价格可能会出现异常波动或与其投资价值严重偏离的现象,从而可能使投资者遭受损失。为此,公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险,以便作出正确的投资决策。

    4、发行可转债到期不能转股的风险

    股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济形势及政治、经济政策、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷或可转债持有人的投资偏好等原因导致本次可转债到期未能实现转股,公司必须对未转股的可转债偿还本息,将会相应增加公司的财务费用负担和资金压力。

    5、转股后摊薄每股收益和净资产收益率的风险

    本次可转债在转股期开始后,随着可转债的逐步转股,公司的总股本、净资产将逐步增加,而本次募集资金投资项目需要一定的建设期,在此期间,新项目不能给本公司带来新的收益。在转股期内,如果投资者在短期内大量转股,公司将面临每股收益和净资产收益率明显摊薄的风险。

    6、本次可转债转股的相关风险

    本次可转债进入可转债转股期后,可转债投资者将主要面临以下与转股相关的风险:

    (1)本次可转债设有有条件赎回条款,在转股期内,如果达到赎回条件,公司有权按照面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如果公司行使有条件赎回的条款,可能促使可转债投资者提前转股,从而导致投资者面临可转债存续期缩短、未来利息收入减少的风险。

    (2)公司本次可转债发行方案规定:“在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%(含80%)时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施”。公司董事会将在本次可转债触及向下修正条件时,结合当时的股票市场、自身业务发展和财务状况等因素,综合分析并决定是否向股东大会提交转股价格向下修正方案,公司董事会并不必然向股东大会提出转股价格向下修正方案。因此,未来在可转债达到转股价格向下修正条件时,本次可转债的投资者可能面临公司董事会不及时提出或不提出转股价格向下修正议案的风险。

    公司股价走势取决于宏观经济、股票市场环境以及经营业绩等多重因素影响。即使公司向下修正转股价格,但公司股票价格仍有可能持续低于转股价格及修正后的转股价格,导致本次可转债的转股价值发生重大不利变化,对本次可转债持有人的利益造成重大不利影响。

    (3)本次可转债设有转股价格向下修正条款,在可转债存续期间,当公司股票价格达到一定条件时,经股东大会批准后,公司可申请向下修正转股价格。但由于转股价格向下修正可能对原股东持股比例、净资产收益率和每股收益产生一定的潜在摊薄作用,可能存在转股价格向下修正议案未能通过股东大会批准的风险。

    7、信用评级变化的风险

    联合评级对本次可转换公司债券进行了评级,信用等级为“AA”。在本次可转债存续期限内,联合评级将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素,出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准等因素变化,从而导致本次可转债的信用评级级别发生不利变化,增加投资风险。

    (四)本次募集资金投资项目的风险

    本次募集资金中的3.51亿元,拟投资于大型高品质模具柔性生产线智能化扩充升级项目。公司已开发设计了符合行业研发、生产、加工和调试模式的中控系统,并已开创性组建了我国业内首条锻件柔性制造生产线,现已调试完成并平稳运行。但是,公司不能完全预见该项目应用的市场风险。若募集资金不能及时到位,市场环境发生变化、行业竞争程度超过预期,或因遇到未预见的技术障碍、建设过程管理不善等因素导致项目不能如期实施,又或因市场开拓滞后、新增产能不能完全消化等因素而导致市场风险,募集资金投资项目将存在不能达到预期效益的可能性。此外,本次募集资金投资项目完全达产后五年内,每年将平均新增折旧与摊销约3,300.00万元。若募集资金投资项目不能很快产生效益,本公司将面临折旧与摊销增加而影响盈利能力的风险。

    (五)业绩下滑的风险

    汽车模具的市场需求主要依赖于乘用车,尤其是轿车的发展及更新换代,我国汽车行业巨大的产销基数和庞大的汽车保有量为汽车模具行业奠定稳定、广阔的市场空间,公司作为全球生产规模最大的汽车覆盖件模具企业,竞争优势明显。然而,由于未来市场环境存在不确定性,公司经营面临着多重风险。如果未来公司不能巩固和进一步提升竞争优势,出现扩张产能不能及时消化、产品质量难以满足客户需求、销售订单数量下滑、毛利率下滑、投资收益下滑、大额资产减值损失等情形,公司业绩增长速度将有所降低,亦可能出现业绩下滑。上述相关风险在极端情况或多个风险叠加发生的情况下,将可能导致公司在本次可转债上市当年营业利润较上年下滑50%以上,甚至出现亏损。

    ⇓ 展开

    数据统计

    1、资产负债表 (单位:万元)

    项目 2019-06-30 2018-12-31 2017-12-31 2016-12-31
    资产总计
    596,122.27
    576,419.31
    476,193.25
    425,289.41
    负债合计
    326,124.91
    313,148.44
    233,999.72
    220,099.03
    所有者权益合计
    269,997.36
    263,270.88
    242,193.53
    205,190.38


    2、利润表 (单位:万元)

    项目
    2019-06-30
    2018-12-31
    2017-12-31
    2016-12-31
    营业总收入
    100,493.68
    222,650.88
    193,119.76
    197,209.89
    营业总成本
    101,786.09
    210,351.46
    183,801.12
    182,653.52
    利润总额
    6,894.73
    23,545.84
    11,233.45
    16,946.03
    归属于母公司所有者的净利润
    7,272.05
    21,215.02
    9,326.21
    15,004.10


    3、现金流量表 (单位:万元)

    项目 2019-06-30 2018-12-31 2017-12-31 2016-12-31
    经营活动产生的现金流量净额
    -511.96
    -26,055.65
    13,429.26
    9,752.57
    投资活动产生的现金流量净额
    259.44
    -89,549.66
    -44,918.01
    -13,380.00
    筹资活动产生的现金流量净额
    -3,517.28
    91,911.00
    28,019.25
    37,444.47
    现金及现金等价物净增加额
    -3,432.86
    -23,354.61
    -4,396.65
    33,347.16

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