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    活动嘉宾
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    公司简介

    发行概况

    发行日程

    网上路演日
     2019年12月03日
    申购日
     2019年12月04日
    网上摇号日
     2019年12月05日
    缴款日
     2019年12月06日

    发行人联系方式

    联系人
    孙英
    电话
    0755-33605007
    传真
    0755-86968976

    主承销商联系方式

    联系人
    古东璟、周服山
    电话
    0755-82130833
    传真
    0755-82130570

    募投项目

    单位:万元

    序号 项目名称 项目投资总额 募集资金投资额 项目审批情况
    1
    商用车综合监控信息化产品产业化项目
    43,237.00
    43,237.00
    《湖北省固定资产投资项目备案证》登记备案项目代码:2017-420902-36-03-127143
    2
    研发中心基础研究部建设项目
    15,152.33
    15,152.33
    深南山发改备案(2018)0052号
    3
    营销与服务网络建设项目
    13,765.07
    13,765.07
    深南山发改备案(2018)0053号
    4
    补充与主营业务相关的流动资金
    16,000.00
    3,106.53
    -
    合计
    88,154.40
    75,260.93
    -

    董秘信箱

    中文名称:
    深圳市锐明技术股份有限公司
    英文名称:
    Streamax Technology Co., Ltd.
    注册资本:
    6,480万元
    法定代表人:
    赵志坚
    有限公司成立日期:
    2002年9月3日
    注册地址:
    广东省深圳市南山区学苑大道1001号南山智园B1栋21-23楼
    邮政编码:
    518055
    信息披露人:
    孙英
    电话:
    0755-33605007
    传真:
    0755-86968976
    互联网网址:
    www.streamax.com
    电子信箱:
    infomax@streamax.com

    投资要点

    公司专注于车载视频监控领域的业务发展,通过连续多年的大规模研发及市场建设投入,逐步形成的竞争优势如下:

    1、智能技术优势

    公司于2014年起对基于深度学习的人工智能相关技术在车载领域的发展应用进行了大量的研发投入,形成的智能技术优势如下:

    (1)适合下游场景的智能技术及产品优势

    基于改善交通环境公共安全及驾驶安全,提高合规监管水平及企业管理效率的目的,公司自主研发满足下游用户需求的系列智能技术。其中路面信息感知技术主要用于识别道路环境的标识标线、车辆、行人及非机动车等;驾驶员身份及行为识别技术主要用于识别驾驶员面部特征以及头部转向、疲劳、抽烟、打电话等行为;其他智能技术则包括手势识别、客流统计及货箱状态识别等。公司基于上述智能技术开发出一系列智能产品及解决方案,包括具备安全驾驶辅助、驾驶员状态智能识别及盲区行人监测预警功能的驾驶主动安全套件;具备驾驶员人脸识别功能的智能车载监控终端;具备客流统计及数据分析功能的公交智能调度系统;具备渣土货箱状态识别功能的渣土车运营监管系统。

    作为首批符合江苏、浙江、陕西等省级智能视频监控设备标准的企业,公司已在江苏、湖北、贵州、湖南、四川、山东等省份完成逾十万级规模的智能视频监控设备安装,成功实现智能技术的大规模落地应用。

    (2)体系化的智能产品开发能力

    公司已在需求场景、硬件、数据采集及标注、算法、系统验证等人工智能发展关键要素形成闭环,具备体系化的智能产品开发能力。

    硬件方面,公司多年积累的终端开发能力,可以较快的实现终端硬件更新,有效保障人工智能技术应用所需的硬件设备算力。数据方面,公司针对车载环境设计的专用车载摄像机能够在光线复杂多变的室外环境取得高质量的图像数据。同时公司众多下游客户可提供多种场景的数据源,为公司研发团队提供充足的视频数据进行数据标注。系统验证方面,公司拥有自动化的场景仿真测试验证系统,能够模拟复杂交通环境中的行人、车辆及道路物体,帮助算法快速迭代成熟。

    2、视频图像研发技术优势

    公司自设立以来一直专注于视频图像及相关技术的研发,参与了国内多项行业标准及地方标准的起草及制定,经过大量的研发投入与持续创新,已形成多项相关发明及实用新型专利。公司已在设备可靠性及环境适应性技术、视频图像技术、嵌入式及平台软件技术等方面形成了丰厚的技术积累,使产品的整体技术水平、功能性达到业内较为领先的水平。

    设备可靠性及环境适应性技术:主要包括车载电源及电磁兼容技术、硬盘隔振防护技术、设备小型化技术及环境工程技术,使产品能够适应苛刻的车载环境,具备散热、防水、防爆等性能,使产品具有较高的稳定性。

    视频图像技术:主要包括车载复杂多变光线条件下的视频采集技术、多路高清编解码技术、存储文件系统技术、视频传输技术,使产品能够实现可靠的视频数据采集、编解码、存储及传输。

    嵌入式及平台软件技术:主要包括嵌入式及平台软件技术、嵌入式Linux、Android技术及大规模视频云平台技术,满足客户多样化的软件功能定制需求。

    3、销售与市场优势

    公司以解决用户痛点、帮助用户创造价值为目标,深度挖掘商用车领域各行业用户的需求。凭借丰富的终端设备、完整的行业解决方案、稳定可靠的产品质量、与时俱进的技术创新能力以及快速响应的服务体系,公司已成为数十家具有较强行业影响力的下游客户的优质供应商,并保持长期合作关系。

    公司在行业内具备较为明显的市场优势,在中国地区的公交、两客一危、出租、渣土以及北美地区的校车等下游市场拥有较高的市场占有率。根据IHS机构报告,2017年公司在全球车载视频监控市场的市场份额占有率排名第二,是全球车载视频监控设备的主要供应商之一。公司产品被广泛应用在国内外的大型交通安全项目中,为公司积累了丰富的项目经验和品牌口碑。

    公司参与的部分国内大型项目情况如下:


    类别 年份 地区 项目类型
    公交
    2014年
    深圳
    城市公交车监控及智能调度系统
     
    2015年
    贵阳
    公交车视频监控设备批量应用
     
    2016年
    武汉
    城市公交一键报警项目
     
    2017年
    深圳
    公交车载监控调度系统
     
    2018年
    中山
    公交车视频监控设备批量应用
     
    2019年
    重庆
    公交车载智能终端升级项目
     
     
    深圳
    公交主动安全智能防控系统
    两客一危
    2014年
    吉林省
    长途客运车辆视频综合监控系统
     
    2015年
    四川省
    道路客运车辆视频综合监控系统
     
    2017年
    贵州省
    客运车辆视频综合监控系统
     
     
    湖南省
    客运车辆视频综合监控系统
     
     
    湖北省
    道路客运车辆视频综合监控系统
     
     
    山东省
    客运车辆视频综合监控系统
     
    2019年
    河北省
    道路客运车辆视频智能监控系统
    出租车
    2015年
    深圳
    出租车智能终端系统
     
     
    秦皇岛
    出租汽车智能终端系统
     
    2016年
    合肥
    出租车服务管理信息化系统终端
     
     
    温州
    出租车服务车载监管终端
     
     
    太原
    出租车服务车载监管终端
     
    2017年
    深圳
    网约车智能终端系统
     
     
    西宁
    出租智能服务管理系统
     
     
    阜阳
    出租车服务车载监管终端
     
    2018年
    沧州
    出租汽车服务管理信息系统
     
     
    保定
    出租汽车信息化管理系统
     
     
    沈阳
    巡游出租汽车车载智能设备
     
     
    鞍山
    出租汽车管理信息系统
     
     
    郑州
    网约车车载终端设备批量应用
     
    2019年
    天津
    天津市巡游出租汽车信息化设备
     
     
    贵阳
    出租汽车车载视频监控设备
     
     
    成都
    出租汽车车载视频监控设备
    渣土
    2018年
    深圳
    智能渣土车辆管控系统终端
     
     
    昆明
    智能环保渣土车监管系统

    公司参与的部分海外项目情况如下:


    类别 年份 地区 项目类型
    公交
    2014年
    厄瓜多尔
    厄瓜多尔公交及出租项目
     
    2015年
    新加坡
    公交视频监控项目
     
    2017年
    土耳其
    土耳其公交视频监控项目
     
    2018年
    新加坡
    基础视频监控设备项目
     
    2018年
    意大利
    公交视频监控项目
     
    2018年
    以色列
    公交视频监控项目
     
    2018年
    瑞典
    公交视频监控项目
     
    2019年
    印度
    公交视频监控设备项目
    出租
    2017年
    土耳其
    伊斯坦布尔视频终端系统
     
    2018年
    阿联酋
    阿布扎比出租终端项目
     
    2018年
    土耳其
    伊兹密尔智能终端系统
     
    2018年
    澳大利亚
    通用视频监控设备项目
    货运
    2018年
    英国
    车载视频监控项目
     
    2018年
    新加坡
    拖车视频监控项目
     
    2019年
    美国
    货运智能综合监控项目
     
    2019年
    巴西
    货运智能综合监控项目
    校车
    2014年
    美国
    校车基础视频监控项目
     
    2017年
    新加坡
    校车基础视频监控项目
     
    2018年
    阿联酋
    校车视频监控智能设备项目
     
    2019年
    印度
    校车基础视频监控项目

    4、生产与质量优势 针对商用车监控信息化产品的技术响应要求高、质量要求高的市场需求特征,公司按照相关技术标准和客户需求,建立了完善的质量管理体系及产品质量保证体系,涵盖供应商管理、研发质量管理、来料检验控制、生产过程质量管理、产品终检、开箱检验管理、售后质量管理等流程,各环节均实施严格的质量管理措施,保证产品的质量。先进的质量管理体系确保公司生产的产品可靠性高、性能优良、质量稳定。

    ⇓ 展开

    风险提示

    (一)市场竞争加剧的风险

    在标准化程度较高的商用车通用监控产品市场,公司与大型综合性视频监控厂商直接竞争。如果竞争对手后期加大资金及技术研发的投入,增加对该类产品的渗透,将会加剧该类产品所在细分市场的市场竞争。若公司不能持续维持自身的竞争优势,不断适应客户在产品功能、稳定性以及性价比方面的更高要求,则行业竞争的加剧将可能对公司未来经营业绩产生不利影响。

    在差异化程度较高的商用车行业信息化产品市场,公司与智能交通领域的专业厂商直接竞争。如果竞争对手加大投入力度,提升对细分市场领域的渗透程度,或者因公司进入新的细分市场领域而出现新的竞争对手,将强化该类产品所在细分市场的竞争风险。若公司不能保持长期积累的核心竞争优势,及时根据市场需求调整研发方向和产品结构,则行业竞争的加剧将可能对公司的经营业绩产生不利影响。

    )国际贸易摩擦风险

    报告期内,公司境外销售收入分别为18,203.46万元、23,338.28万元、38,352.59万元和20,697.52万元,占主营业务收入的比重分别为31.91%、32.18%、35.43%和37.32%。公司境外销售出口地主要为美国、加拿大、欧洲等发达国家或地区,其中销往美国的销售收入分别为3,460.02万元、7,424.90万元、15,587.76万元和5,524.06万元,占主营业务收入的比重分别为6.06%、10.24%、14.40%和9.96%。美国对中国出口商品加征关税主要涉及公司的车载视频监控终端产品以及摄像机、存储器、线材等配件。

    美国市场是公司海外销售的主要市场之一,短期内公司产品在美国市场被大规模替代的可能性较小,但若中美贸易摩擦持续升级,美国继续提高加征关税税率,将进一步提高美国客户购买商品的成本。美国客户有可能要求公司适度降价,以弥补其因加征关税导致的利润收窄,导致公司美国地区的销售收入和盈利水平下降,从而对公司经营业绩造成不利影响。

    报告期内,公司境外采购金额分别为6,997.66万元、9,021.17万元、12,803.50万元和6,841.00万元,占采购总额的比例分别为20.86%、17.37%、19.40%和18.65%。公司境外采购的原材料主要为电子元器件、存储器等。公司所采购的绝大部分原材料未在中国的加征关税清单中,加征关税对公司采购成本无实质影响。但如果中美贸易摩擦进一步加剧,导致原材料采购成本上升,将会对公司的生产经营产生不利影响。

    )研发项目的风险

    为提升技术实力、保持市场份额,公司需要不断加大对新产品研发及新技术创新的投入。虽然在研发实施前公司会进行详尽的市场调研和技术预研,但研发最终能否成功,还受产品开发周期、推出时机、客户偏好、竞争对手的产品策略、市场的发展阶段等诸多因素的影响,依然存在研发方向误判、研发项目失败或不能完全达到预期目标、研发成本过高等风险,进而对公司的生产经营产生不利影响。

    )应收账款发生坏账的风险

    报告期各期末,公司应收账款账面余额分别为16,704.57万元、20,444.88万元、33,644.65万元、31,074.84万元,占各期营业收入的比重分别为28.40%、24.00%、28.45%、47.36%,由于公司营业收入呈现季节性特征,下半年实现的营业收入一般高于上半年,导致报告期各年末公司的应收账款余额较大。若未来公司催收不力或主要债务人经营、财务状况恶化,将会面临应收账款无法按期收回或发生坏账损失的风险。

    (五)关联交易风险

    报告期内,公司向关联方销售商品、提供劳务合计金额分别为4,841.33万元、1,596.17万元、2,016.54万元和2,886.09万元,占各期营业收入的比重分别为8.23%、1.87%、1.71%和4.40%。

    尽管公司已经建立健全了法人治理结构,制定《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《独立董事工作制度》等公司治理文件,并在其中对关联交易的决策程序进行了明确规定,但仍存在若公司的关联交易内控制度未能有效执行而关联方及利益相关方可能利用交易损害公司或中小股东利益的风险。

    ⇓ 展开

    数据统计

    (一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

    项目 2019-6-30 2018-12-31 2017-12-31 2016-12-31
    流动资产
    81,712.75
    72,431.16
    55,560.65
    45,481.20
    非流动资产
    15,966.54
    14,123.03
    10,492.49
    7,223.66
    资产合计
    97,679.29
    86,554.20
    66,053.14
    52,704.86
    流动负债
    40,287.89
    39,128.62
    30,743.95
    29,145.23
    非流动负债
    4,730.78
    3,072.16
    2,020.74
    1,022.95
    负债合计
    45,018.67
    42,200.78
    32,764.70
    30,168.18
    股东权益合计
    52,660.63
    44,353.42
    33,288.45
    22,536.69


    (二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

    项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
    营业收入
    65,616.40
    118,261.55
    85,197.40
    58,820.51
    营业利润
    9,404.91
    16,099.96
    13,141.06
    4,865.76
    利润总额
    9,447.86
    16,218.99
    13,111.19
    6,270.94
    净利润
    8,166.06
    15,526.89
    11,999.48
    5,816.88
    归属于母公司所有者的净利润
    7,997.36
    15,116.56
    11,611.07
    5,363.30
    扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润
    7,031.81
    14,281.32
    11,072.89
    6,566.21


    (三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

    项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
    经营活动产生的现金流量净额
    4,423.47
    9,708.78
    8,680.12
    13,721.34
    投资活动产生的现金流量净额
    -5,926.37
    -2,898.59
    -2,006.07
    -5,149.76
    筹资活动产生的现金流量净额
    662.94
    -3,858.04
    -4,104.70
    -2,456.43
    汇率变动对现金及现金等价物的影响
    -57.38
    -32.69
    -176.57
    161.04
    现金及现金等价物净增加额
    -897.34
    2,919.46
    2,392.78
    6,276.19


    (四)主要财务指标

    项目 2019年1-6月/2019-6-30 2018年度/2018-12-31 2017年度/2017-12-31 2016年度/2016-12-31
    流动比率(倍)
    2.03
    1.85
    1.81
    1.56
    速动比率(倍)
    1.58
    1.43
    1.33
    1.22
    资产负债率(母公司)
    46.14%
    58.22%
    64.89%
    71.77%
    应收账款周转率(次/年)
    4.43
    4.73
    4.91
    4.20
    存货周转率(次/年)
    4.29
    4.42
    4.14
    3.88
    息税折旧摊销前利润(万元)
    10,672.80
    17,967.76
    14,374.01
    7,434.83
    利息保障倍数(倍)
    53.42
    64.58
    51.05
    15.80
    每股经营活动的现金流量(元)
    0.68
    1.50
    1.34
    2.29
    每股净现金流量(元)
    -0.14
    0.45
    0.37
    1.05
    无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例
    3.04%
    2.67%
    1.85%
    1.34%

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