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    公司简介

    发行概况

    发行日程

    网上路演日
    2019年10月29日
    申购日
    2019年10月30日
    网上摇号日
    2019年10月31日
    缴款日
    2019年11月01日

    发行人联系方式

    联系人
    王进
    电话
    0755-83238308
    传真
    0755-83238308

    主承销商联系方式

    联系人
    庄云志、于宏刚
    电话
    010-65608236
    传真
    010-85130300

    募集资金运用

    单位:万元

    序号 项目名称 项目投资总额 募集资金投资金额 项目投资期 项目备案情况
    1
    设计服务网络建设项目
    17,543.17
    17,543.17
    3年
    (2018年度)柳管经备09号
    2
    装配式建筑与BIM业务研发及产业化项目
    6,227.22
    6,227.22
    3年
    深福田发改备案(2018)0043号
    3
    技术研发中心(深圳)建设项目
    11,897.99
    11,897.99
    1.5年
    深福田发改备案(2018)0041号
    4
    高原建筑研究中心建设项目
    5,055.27
    5,055.27
    1.5年
    (2018年度)柳管经备08号
    5
    信息系统建设项目
    6,666.45
    6,666.45
    2年
    深福田发改备案(2018)0042号
    6
    补充流动资金
    3,768.48
    3,768.48
    -
    -
    合计
    51,158.58
    51,158.58
    -
    -

    董秘信箱

    公司全称:
    筑博设计股份有限公司
    英文名称:
    Zhubo Design Co.,Ltd.
    公司境内股票上市地:
    深圳证券交易所
    公司简称:
    筑博设计
    股票代码:
    300564
    公司法定代表人:
    徐先林
    公司董事会秘书:
    王进
    董秘联络方式:
    0755-83238308
    注册地址:
    西藏自治区拉萨市柳梧新区国际总部城6幢2单元6层1号
    注册资本:
    7,500万元
    邮政编码:
    850000
    联系电话:
    0891-6868698
    公司传真:
    0891-6868698
    公司网址:
    http://www.zhubo.com
    电子邮箱:
    zbdb@zhubo.com

    投资要点

    1、创意人才优势

    建筑设计行业是典型的知识密集型服务行业,设计团队的创新和设计能力决定了设计企业的技术水平和行业竞争实力。公司经过二十余年的发展,积聚了一批优秀的设计人才。截至2019年6月30日,公司拥有各类高素质的专业技术及管理人员1,700余人,其中国家一级注册建筑师、一级注册结构工程师、注册公用设备工程师、注册电气工程师、注册城乡规划师、注册造价工程师等专业注册人才150余名,自身培育出站博士后2名,主导设计或参与设计了多个具有影响力的项目,积累了丰富的项目设计实践经验。同时,公司十分关注自身人才在行业内所起的模范作用,鼓励积极参与行业协会各项活动,目前拥有广东省超限高层建筑抗震设防审查专家1名,广东省优秀工程勘察设计奖专家2名,深圳市建筑工程评标专家库入库专家20余人,深圳市科技创新委员会科技专家3名;深圳市文化创意产业专家5名,深圳市勘察设计行业专家库入库专家20余名,深圳市市属各专业技术资格评委会评委专家近20名等。以杨为众、冯果川为代表的近十位建筑师分别荣获“行业领军人物”、“深圳杰出建筑师”、“深圳杰出青年建筑师”等称号;杨晋、赵宝森等多名建筑师入选“资深装配式建筑设计专家”。

    公司通过完善薪酬福利政策、实行有效的激励机制、提供专业与管理双轨并行的职业发展通道等管理手段,吸引和凝聚一批优秀创意人才和富有经验的管理人才,以建立一支具有竞争实力的人才队伍,形成公司核心竞争力,确保公司在行业内保持领先地位及优势。

    2、全国性布局优势

    公司在北京、上海、重庆、成都、西安、武汉、佛山等地设立了分支机构,在分支机构的建设、运营管理方面已经形成一套成熟、高效的管控模式。“总部+区域分公司” 经营管理模式能够更广泛、更准确地聚焦客户需求,整合内外部资源作出快速反应,提高了设计资源的利用效率,大大提升了市场开拓效率和综合服务能力。公司持续创新企业管理方式,在设计产品、团队资源、专业技术和后续服务等方面形成了多维度的设计协同平台,为各分公司业务的持续发展夯实基础,有效增强市场竞争力。

    总部负责推动核心业务的升级和客户资源的输出,加强与各区域的内外联动,在保证华南区域业务稳步增长的同时,努力实现全国业务的均衡发展。在国家 “一带一路”、“粤港澳大湾区建设”等政策指引下,华东、西南区域业务成为新的增长点,业绩得到大幅提升。伴随设计服务向标准化、专业化转变,全国性业务布局将进一步提升客户的满意度和品牌的影响力,深化与客户的合作关系。本次发行上市募集资金将有部分用于公司分支机构的新设或者扩建,项目完成后,公司的业务网点布局将进一步完善,公司的市场竞争能力和规模效应将得到进一步提升。

    3、设计全产业链布局的优势

    近几年,国家和行业主管部门积极推动设计产业链上下游整合。在此背景下,公司依托建筑设计、城市规划、风景园林设计、室内设计等专业设计团队,整体协作,为全产业链布局提供了技术保障。公司除在传统建筑设计领域不断增强竞争优势以外,同时注重将技术、品牌优势转化为产业优势,强化核心技术开发;以传统设计为依托,大力开展以装配式建筑建造技术、BIM技术、绿色建筑设计技术为核心的业务板块的研发与应用,为设计全产业链布局提供技术支持。公司坚持让技术融入建筑、让绿色深入生活,坚持标准化、一体化、精细化、人性化的设计理念,全面提高公司在建筑设计行业内的综合竞争能力,为客户提供更具价值的设计延展服务。

    4、新型技术研发和应用方面的先发优势

    为顺应行业发展趋势,响应国家节能、环保的号召,公司在设计高品质产品的同时,着力于新型建筑技术、新型建筑材料和新型建筑工艺的开发与研究,并在建筑、结构和设备各专业领域的应用取得了显著成果,使设计产品在技术、性能、功能、节能、环保、质量、品质等方面得到提升和改善。

    近几年公司在诸多地标性超高层建筑、大型综合体建筑中运用了新技术、新材料和新工艺,得到相关政府部门组织的专家评审委员会的认可。例如公司在BIM技术的研究和应用,使整个建筑工程项目在建造、设计、运营等各个阶段动态可视,提高了工作效率,节约了项目成本,提升了建筑品质;再如公司设计的南宁规划展示馆项目,采用筒拱空间钢结构体系、大跨预应力结构技术,有效地节约了建筑材料,并对周边的生态环境起到很好的保护作用。

    5、市场热点领域的专业化优势

    近年来,公司根据市场热点和技术难点组建研究中心,依托设计协同平台和知识管理平台进行专业化管理,对细分领域的知识、技术、方案、经验和理念进行研究、总结和沉淀,对其发展趋势进行前瞻性探索。先后成立了城市设计与城市更新研究中心、综合体及超高层研究中心、住宅产业化研究中心、产业园区研究中心、教育建筑研究中心、建筑科技-EPC研究中心、建筑技术管理研究中心、结构工程研究中心。通过研究中心跟踪研究细分领域的客户需求,深度挖掘市场价值,实现同行业内服务的专业化和差异化。

    6、品牌与客户优势

    多年来,公司凭借质量较高、创意新颖的设计方案参与市场竞争,通过实施精品项目在业界积累了明显的品牌优势。凭借突出的设计能力和较强的品牌优势,公司与万科、保利地产、金地集团、新城控股、鲁能集团等众多优质客户建立了长期稳定的合作关系,为公司未来业绩持续增长提供了必要的保证。稳定的优质客户群体还有助于推进公司的人才引进和培训、设计技术的改进和提升、工作模式与平台的更新,促进公司的良性发展和提升。

    7、平台化优势

    信息技术的发展为传统建筑设计企业带来了深刻的变革,公司重视管理和技术平台和体系的建设,重视协同设计和知识库管理的建设,不断研发、引进国内外先进的行业管理经验和机制,形成了明显的领先优势。依托现代信息技术,公司建立了协同设计平台,项目质量管理平台,知识管理平台,运营及财务管理平台,实现各部门之间的协同设计,以及设计人员之间快捷、高标准的信息交换,大幅降低了跨部门、跨区域设计人员之间的沟通成本,满足客户不断提升的服务质量和进度要求。平台化优势有效促进了信息的内部流通,为提升设计服务质量、优化设计能力、降低运营成本、提高市场竞争力奠定了坚实基础,保障公司在市场竞争中占得先机。

    ⇓ 展开

    风险提示

    投资者在评价及投资公司本次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他资料以外,应特别注意下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序,并不表示风险因素会依次发生。

    一、受房地产行业影响较大的风险

    公司所属建筑设计行业的发展与房地产行业密切相关。房地产行业具有较强的周期性,受宏观经济形势、产业政策调控影响明显。若房地产行业受到宏观经济波动的不利影响,将直接传导至建筑设计行业,影响建筑设计企业的业务发展。近年来,政府陆续出台信贷调控、限购、提高首付比例等一系列政策措施,以遏制房价过快上涨。上述政策措施将在一定程度上抑制房地产投资需求,影响房地产开发规模和进度,进而影响建筑设计企业的设计周期和收入规模。

    2019年7月新一轮调控政策收紧了房企通过信托和海外发债融资,进一步加大了地产行业融资难度。未来,如果后续新一轮调控政策陆续出台、房地产调控政策进一步加码,届时将对公司的业务发展产生不利影响,进而影响公司的财务状况和经营业绩。

    二、下游房地产开发企业资金紧张的风险

    2016年以来,房地产调控政策持续收紧,2019年下半年以来监管部门对于房地产企业融资进一步收紧,降低房地产行业杠杆率,防止行业发生风险。调控有效控制了房地产价格增速过快,抑制了投机需求,房地产调控政策使商品房销售面积及销售金额出现一定的波动,高负债率房地产企业或部分中小房地产企业面临资金紧张状况甚至面临经营困难局面。

    报告期内,公司的销售商品、提供劳务收到的现金分别为66,939.68万元、74,595.77万元、89,779.43万元和35,611.42万元,保持了较好的增长。2019年新一轮调控政策会增加地产行业融资难度,使高负债率房地产企业或者中小房地产开发企业面临资金紧张的情况,可能导致项目开发进度延缓、停工或被迫对外出售,继而可能导致中小客户中止终止项目有所增加,可能会影响公司经营性现金流入,进而影响公司的经营业绩。

    三、人力成本上升的风险

    建筑设计行业系人力与知识密集型行业,公司的主要经营成本为人员薪酬,尤其是设计人员薪酬。近年来,建筑设计行业发展较快,公司业务扩张和新兴技术的应用,需要不断引进优秀人才,而高端技术和设计人员相对稀缺,人才竞争加剧。报告期内,设计人员薪酬占主营业务成本的比重分别为73.45%、75.75%、73.20%和75.86%,如果未来人员增加,或者工资水平上涨,以及相应的社会保障标准提高,而营业收入不能相应增加,将对公司的经营业绩造成不利影响。

    四、毛利率下降的风险

    报告期内,公司主营业务毛利率分别为35.09%、35.27%、34.91%和34.27%,毛利率基本保持稳定。建筑设计行业市场竞争充分,各类规模的企业众多,市场集中度较低。未来不排除因市场竞争加剧,设计收费下降或项目不足导致收入减少,而设计人力成本上升,使公司面临毛利率水平下降的风险。

    五、应收账款坏账风险

    截至2018年末,公司应收账款账面余额为25,618.30万元,净额为19,893.85万元,应收账款净额占期末流动资产的比例为27.02%,占总资产的比例为20.06%;截至2019年6月30日,公司应收账款账面余额为33,837.93万元,净额为27,413.10万元,应收账款净额占期末流动资产的比例为41.12%,占总资产的比例为30.01%。从账龄结构来看,2018年末和2019年6月30日,一年以内的应收账款账面余额分别为15,738.88万元和22,928.19万元,占应收账款的比例分别为61.44%和67.76%。未来不排除出现催收不力或下游客户变更结算方式、财务状况恶化等情形导致公司应收账款规模和质量发生不利变化,甚至面临发生坏账的风险。

    六、成长性风险

    公司主要从事建筑设计及其相关业务的设计与咨询,最近三年发展态势较好,但影响公司持续增长的因素较多。未来如果房地产行业政策调控持续深入、全社会固定资产投资规模增速放缓、市场竞争进一步加剧、跨区域分支机构经营管理不善、人才储备不足以及其他不可抗力因素出现,公司经营业绩可能出现波动,公司的成长性将受到一定影响。

    七、人力资源管理风险

    优秀的设计人才是建筑设计企业核心竞争力的体现,也是建筑设计企业开拓业务最重要的保障。国内建筑设计企业对优秀设计人才的争夺较为激烈,如果公司不能持续吸引、稳定高素质的设计人才队伍,将会对公司未来业务开展造成不利影响,从而影响公司的经营业绩。

    八、市场竞争风险

    建筑设计行业企业众多,市场集中度较低,竞争充分。中国勘察设计协会发布的《工程勘察设计行业年度发展研究报告(2018)》显示,截至2017年底,全国共有建筑设计企业5,089家。近年来,随着客户对建筑设计企业的品牌、资质、设计水平和服务能力等方面的要求不断提高,行业内呈现资源向优势企业集中的趋势,在一定程度上加剧了优势企业之间的竞争。如公司不能采取有效措施保持较强的竞争优势,可能会面临利润率降低和市场占有率下滑的风险。

    九、跨区域分支机构经营、管理风险

    公司的业务遍布全国多个地区和城市。为了便于业务开展,更好地服务客户,公司在北京、上海、重庆、成都、西安、武汉、佛山等地设立了分支机构,实现了业务的跨区域发展。未来三年内,公司仍将根据业务需要,在其他重点地区设立分支机构,使公司的业务能够覆盖更多的区域。

    分支机构建设的推进,有助于实现公司业务的扩张,同时也会带来经营和管理风险。首先,分支机构的日常运作需要招聘大量的专业人才,能否在短期内引进足够的合格人才存在一定的不确定性;其次,分支机构设立及人员到位后,如果缺乏足够的项目,可能会导致人员闲置,从而增加公司的经营成本;第三,分支机构的增多,将对公司的经营管理和项目运营提出更高的要求,如果公司的管理制度、管理能力不能跟上经营情况的变化,可能会存在一定的管理风险。

    十、募集资金投资项目风险

    本次募集资金投资项目为“设计服务网络建设项目”、“装配式建筑与BIM业务研发及产业化项目”、“技术研发中心(深圳)建设项目”、“高原建筑研究中心建设项目”、“信息系统建设项目”以及“补充流动资金项目”。上述募投项目是基于当前经济形势、产业政策、行业发展趋势、公司发展目标提出的,并经过充分的可行性研究论证,预期能够产生良好的效益。公司亦在项目的市场开发、人员招聘、项目管理、项目资质等方面进行了充分准备,以保障募投项目顺利进行,但不排除因市场环境变化、高端设计人才争夺激烈、项目组织管理等原因,导致募投项目经济效益低于预期水平。

    十一、净资产收益率下降的风险

    报告期内,公司按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率分别为22.68%、23.71%、27.45%和9.30%。本次公开发行股票募集资金后,公司的净资产将比发行前大幅增加。鉴于募集资金投资项目实现预期收益需要一定的时间,公司存在短期内净资产收益率下降的风险。

    十二、实际控制人控制风险

    本次发行前,公司实际控制人徐先林直接持有公司28.11%的股份,通过筑先投资、筑为投资和筑就投资三家合伙企业控制公司31.46%的股份,合计控制公司59.57%的股份,徐江直接持有公司11.69%的股份,徐先林和徐江二人合计控制公司71.26%的股份,拥有绝对控制权。本次公开发行后,徐先林和徐江二人合计控制公司股权比例将下降,但仍可实现对公司的控制。根据《公司章程》和相关法律法规规定,徐先林、徐江能够通过股东大会和董事会行使表决权或其他方式对公司的经营决策、利润分配、对外投资等产生重大影响。因此,公司存在实际控制人控制风险。

    十三、设计质量控制风险

    建筑设计的质量直接决定了工程施工的质量和周期,对整个工程的施工成本、投资规模、功能效率、环境保护及节能降耗等都会产生影响。此外,如果因为设计质量问题导致工程质量事故或隐患,还将影响公司声誉,给公司业务拓展和品牌影响力带来不利影响。随着公司设计项目数量的快速增长,如果不能建立与之配套的有经验的质量控制队伍,可能会因出现设计质量问题而对公司经营造成不利影响。

    十四、无法继续享有高新技术企业税收优惠及获得政府补贴的风险

    2016年度公司享受高新技术企业所得税税收优惠,2017年度、2018年度和2019年1-6月享受设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税、民族自治地方的自治机关对本民族自治地方的企业应缴纳的企业所得税中属于地方分享的部分减征或免征等税收优惠。报告期内,公司享受税收优惠和政府补助情况如下:

    单位:万元

    项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
    所得税税收优惠金额
    979.96
    1,701.58
    1,323.00
    964.80
    政府补助计入营业外收入或其他收益金额
    2,720.21
    2,221.35
    582.37
    920.76
    利润总额
    7,359.16
    13,247.10
    9,021.12
    8,862.03
    所得税税收优惠金额/利润总额
    13.32%
    12.84%
    14.67%
    10.89%
    政府补助计入营业外收入或其他收益金额/利润总额
    36.96%
    16.77%
    6.46%
    10.39%

    若公司及子公司未来不能持续享受税收优惠或获得政府补贴,将对公司经营成果造成不利影响,或者国家税收优惠政策发生变动导致公司及子公司不能持续享受上述税收优惠,将对公司未来盈利水平产生不利影响。

    ⇓ 展开

    数据统计

    (一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

    项目 2019年6月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
    资产总计
    91,342.25
    99,163.25
    85,427.32
    78,707.70
    负债合计
    46,018.26
    57,482.61
    52,700.04
    51,587.42
    归属于母公司所有者权益合计
    45,323.99
    41,680.64
    32,727.28
    27,120.28
    所有者权益合计
    45,323.99
    41,680.64
    32,727.28
    27,120.28

    (二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

    项目 2019年1-6月 2018年 2017年 2016年
    营业收入
    44,436.73
    84,158.93
    69,687.21
    63,727.69
    营业利润
    7,558.84
    13,302.40
    9,072.51
    7,991.74
    利润总额
    7,359.16
    13,247.10
    9,021.12
    8,862.03
    净利润
    6,643.35
    11,953.36
    7,857.00
    7,065.64
    归属于母公司股东的净利润
    6,643.35
    11,953.36
    7,857.00
    7,065.64
    扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净利润
    4,000.33
    9,869.17
    7,362.74
    6,242.73

    (三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

    项目 2019年1-6月 2018年 2017年 2016年
    经营活动产生的现金流量净额
    -9,674.23
    20,791.88
    16,919.91
    12,234.38
    投资活动产生的现金流量净额
    4,004.33
    -21,433.46
    -760.13
    185.82
    筹资活动产生的现金流量净额
    -6,307.85
    -7,934.54
    -6,222.87
    -7,651.19
    现金及现金等价物净增加额
    -11,977.75
    -8,576.12
    9,936.92
    4,769.02

    (四)主要财务指标

    财务指标 2019年6月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
    流动比率(倍)
    1.46
    1.29
    1.11
    0.99
    速动比率(倍)
    1.46
    1.29
    1.11
    0.99
    资产负债率(合并报表)
    50.38%
    57.97%
    61.69%
    65.54%
    资产负债率(母公司)
    50.04%
    57.70%
    61.50%
    65.35%
    无形资产占净资产的比例(扣除土地使用权)
    1.46%
    1.36%
    1.80%
    1.72%
    归属于发行人股东的每股净资产(元)
    6.04
    5.56
    4.36
    3.62
    财务指标 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
    应收账款周转率(次)
    1.49
    3.52
    3.09
    2.83
    利息保障倍数(倍)
    154.80
    120.41
    23.38
    16.40
    息税折旧摊销前利润(万元)
    8,592.21
    15,811.78
    12,105.73
    12,665.96
    归属于发行人股东的净利润(万元)
    6,643.35
    11,953.36
    7,857.00
    7,065.64
    归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润(万元)
    4,000.33 
    9,869.17
    7,362.74
    6,242.73
    每股经营活动现金流量(元)
    -1.29
    2.77
    2.26
    1.63
    每股净现金流量(元)
    -1.60
    -1.14
    1.32
    0.64

    ⇓ 展开

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